拜泰半經濟學者普遍預期2017年景氣會和過去兩三年明顯不同且是朝好的成長方向之賜，原物料價格更且是原物料相關股票自去年第四季起落底反彈走揚。而川普一兆美元基建計劃及中國大陸一再三令五申的供給側結構改革對原物料股多頭信心提振更是功不可沒。惟正當市場樂觀預期原物料類股將躍為今年市場主流之際，今年二月卻出現明顯回檔整理走勢，而此大漲大跌特性也是原物料、房地產、半導體等景氣循環產業類股重要特徵之一。 

Dagnino George（2001）提出所謂景氣循環可如下圖分景氣復甦初期、景氣進入加速成長、景氣由峰頂回落及景氣進入衰退四個階段，基此，我們認為從股價或原物料價格走勢分析則可分探底、落底、初升段（底部確認）、主升段、末升段及多殺多等六個階段。景氣確定衰退的探底階段，供大於求、庫存有増無減，股價乏基本面支撐呈下跌走勢更且因浮額多而深不見底，也應了掉下來刀子不能接的那句老話。落底階段清庫存才是當急之務、以時間換取空間、價格呈小幅震盪走勢。底部確認階段則拜原物料庫存及股票籌碼雙穩定之賜，單賴消息面的資金行情即可展開一段為幅不小的反弾行情；但因屬無基之彈，故也需慎防漲多技術性拉回。主升段的景氣行情，因有紮實基本面支撐，股價呈上升走勢，交投熱絡、成交量溫和放大、換手積極，利空拉回反被投資人視為難得買點。接下來是景氣過熱的末升段，1960年代麻省理工學院Sterman教授著名之啤酒遊戲試驗帶給我們的假性需求醒思是這一階段重要特徵；供需嚴重失衡導致價格飆升，同樣的換手積極卻隱含籌碼鬆動危機，任何的利多反成為主力拉高出貨的藉口。末升段階段，來自假性需求的嚴重賣壓成為多殺多階段急速重跌的主因，有增無減的浮額加深了跌勢，任何的利多反彈都會被市場以逃命線視之。

綜上所述，落底階段需求之外更應先關注庫存是否見底？實質需求是否成長才是底部確認及景氣行情的最佳保証，一窩蜂擴廠的產能何時開出則是多殺多行情的鳴槍起跑。這也解釋了為何要在大家都看不好的落底階段勇於投資始能在景氣來臨時有即時的新產能開出；只是V型底還是長U型底永遠都是谷底擴廠決策的最大挑戰，這就好比長黑陰暗隧道內的亮光永遠都會有火車頭前的探照燈還是隧道盡頭將至的困惑？此時就有賴資本市場高點時的即時籌資作為景氣谷底勇於擴廠的信心保證。