研究室報告
美國期中選舉重塑貿易權力下的台商處境
中國9月對美出口年增39.6％，秋季廣交會與義烏博覽會採購熱絡，美中9月底又提出各約300億美元商品的關稅減讓框架，似為雙邊貿易吹來暖風。然而，11月3日美國期中選舉將至，若民主黨掌控國會，川普交易型外交將受到何種制衡？美中休兵能否延續？...
Read More
AI從「模型競賽」走向「體系競賽」
當矽谷仍在形而上的迷宮中，為大模型的「意識覺醒」爭論時，中國AI政策早就轉向更現實的命題：技術能否真正改變人們「怎麼生產」。
一、唯物主義視角下的AI變局
中國AI政策始終帶有鮮明的歷史唯物主義色彩...
台商應對人行匯率新立場的超前部署
長假甫歇，中國人民銀行發表《關於人民幣匯率的政策立場》專文。此文以學理反擊國際貨幣基金（IMF）評估模型，實則劍指全球貿易失衡責任，意在IMF與世界銀行秋季年會前，搶先築起戰略防火牆。
一、學理破局與外部平衡模型的政治化迷思...
台商應提防中美利率雙向波動下的資金風險
美東時間9月16日，美聯儲（Fed）將聯邦基金利率上調至3.75％～4.00％，睽違三年的升息落槌。Fed稱經濟穩健、消費強韌、AI投資狂熱，唯獨通膨仍馴不下來，點陣圖更預告2026至2027年利率死守4.1％，直到2028年才會降至3.9％。市場雖對降息的春雨幻滅，但未必進入升息週期，只是「高利率維持更久」...
Read More
從大陸8月PMI看反內卷下半場
中國國家統計局公布的8月製造業採購經理人指數（PMI）為49.8，微升且優於市場預期，新訂單50.6、生產50.4重返擴張區間，出廠價格也由47.8回升至50.4。訂單改善快於生產，價格重新抬頭，顯示長期低價競爭已有降溫跡象。然而，若把單月數據放回中國產業調整與美中經貿博弈的大背景中觀察...
Read More
中國美債戰術的底層邏輯
2026年夏季，全球金融市場出現一道值得關注的裂縫。Fed政策利率仍維持在3.50%～3.75%，但10年期美債殖利率已升至4.7%以上，30年期更突破5.3%，創近20年高位，美國長端資金成本卻遲遲降不下來。對中國而言，這不只是美國債市問題...
Read More