從日本G7高峰會看世界經濟情勢


5月26日及27日七大工業國在日本伊勢志摩舉行G7峰會,會議閉幕後發表聯合宣言,針對全球經濟成長、難民危機,東海、南海爭端、支持英國留歐及對俄制裁等問題表明了態度。其中全球經濟成長屬於經濟議題外、其他皆屬於政治議題,顯示世界各國除了面臨疲弱的經濟情勢外,還需要面對國際複雜的政治環境,導致各國領導人紛紛面臨比以往更困難的處境。

根據IHS環球透視5月資料,預測2016年經濟成長率為2.5%,較1月份預測下修0.3%,已低於2015年的成長率2.6%,主要是金融市場波動大,全球經濟擴張力道持續疲弱,其中,先進經濟體成長1.6%,擴張力道低於2015年;僅新興經濟體成長3.9%,較2015年的3.8%有些微成長,其餘美國、歐盟及中國大陸成長率均持續走緩。

美國方面,在製造業就業市場及薪資成長帶動下,民間消費及住宅投資可望成長,但強勢美元及海外需求疲弱,抑制企業投資及出口表現,預測2016年經濟成長1.7%。

歐盟部分,雖有難民問題及恐怖攻擊壓力,惟在寬鬆貨幣、歐元貶值及低油價等有利因素下,預測2016年成長1.8%,其中英國1.8%、德國1.9%,成長率均較年初預測值下修。

至於中國大陸部分,目前正在調整經濟結構,執行供給側改革的路線,成長動能由投資轉向消費,經濟將持續趨緩,預測2016年經濟成長6.5%。

南韓、香港及新加坡,預測2016年經濟分別成長2.5%、1.8%及1.7%。

茲將部分專家學者認為影響2016年經濟成長的重大因素整理分述如下:

國際原油價格的走勢
原油價格自2014年中以來開始下跌,全球金融市場承受了不少苦果;除了石油企業的股票市值大幅降低以外,各國的通縮益加嚴重,俄羅斯、巴西、東南亞國家等原物料出口國的貨幣亦呈現貶值。北海布倫特原油價格於2015年12月中每桶更跌破37美元,創下近12年來的新低;更慘的是,OPEC至今仍無法達成原油減產協議,國際原油價格的走勢也將影響全球經濟走勢甚鉅。

中國經濟成長動能的影響
根據IMF的數據顯示,過去五年中國是世界經濟成長的最大貢獻者,雖然中國進入「十三五」後,在經濟層面上將推動國企改革、中國製造2025、一帶一路、區域經濟整合及加速人民幣國際化。也強調供給側的結構性改革─去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板的五大重點任務。惟權威人士於2016年5月9日在官方媒體《人民日報》頭版談論當前中國經濟情勢,定調中國經濟運行是L型走勢,而且這個趨勢不會很短,不是一兩年能過去的,一旦權威人士預期成真,以中國為世界第二大經濟體看來,對全球經濟的骨牌效應將會產生一定程度的影響。

新興市場貨幣大幅貶值
新興市場是全球主要原物料供給者,而中國則是最大的需求地區。近幾年,全球原物料需求因中國經濟趨緩而減少,不僅原物料價格行情低迷,也造成許多天然資源豐富的國家,瞬間失去經濟依靠,包括秘魯、智利、南非、澳洲、巴西,經濟衰退,加上美國QE退場後,大量資金回流美國,造成新興市場貨幣大幅貶值。

英國脫歐事件的影響
英國將在2016年6月23日公投決定是否離開歐盟,在此之前英國脫歐的辯論已經帶給投資人不確定感,也因此增加金融市場的動盪,英國脫歐不僅會降低貿易和金融交易量,亦會對歐洲經濟造成負面影響,也難怪剛在日本閉幕的G7會議發表支持英國留歐的宣言。

恐怖攻擊件頻傳
近年恐怖攻擊事件接連發生,從法國查理周刊總部槍擊案、突尼西亞蘇賽觀光飯店恐怖攻擊掃射事件、2015年11月巴黎襲擊事件、比利時布魯塞爾機場及地鐵站爆炸案,影響觀光及投資活動甚大。雖然美、歐各國全力反擊,但伊斯蘭國ISIS、蓋達組織、博科聖地和其他恐怖主義團體仍持續策劃在許多地區製造恐怖攻擊,並對美國及全球發出警告,恐怖威脅的陰影仍在。

除此之外,2008年金融海嘯發生後,各國政府採取貨幣量化寬鬆政策,造成貨幣發行及流動大增,導致利率上升困難,甚至出現負利率,也影響金融市場甚大。

綜上所述,經濟成長變數仍多,目前也還沒出現強力經濟成長點,多數專家學者因此認為全球應該要有長期迎接低速經濟成長的時代。建議企業經營的資金政策更要力求穩健,妥適配置長短期資金,更要注意投資資產的流動性,積極利用資本市場,以求企業能永續發展。

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