建立台商境外資金池（上）
台商要從大陸銀行融資，首先，大陸境內人民幣的融資利率長期高於境外美元、台幣，在大陸的融資成本明顯高於境外；其次，由於大陸銀行信貸常受制於「寬財政、穩貨幣」宏觀調控政策的影響，台資企業很難從大陸銀行取得非抵押的融資；最後，雖然大陸近年逐步放開外匯管制，但與境外相比，企業境內外的資金調度仍受制於外匯管制。綜上原因，大陸台資企業有必要設立「境外資金池」，並想辦法降低資金上依賴大陸本地銀行的程度。
2013年大陸人民幣貸款利率將繼續維持在7％以上水準，香港美元貸款利率只在3％上下，台灣的台幣貸款最低，可能只在2％到2.5％間。
基於三項關鍵因素，大陸台商2013年不得不將融資重點擺在境外的銀行，並想辦法降低資金上依賴大陸本地銀行的程度。
貸款不易 銀根不會鬆
首先是去年大陸中央經濟工作會議，已經將2013年經濟施政定調為「寬財政、穩貨幣」，所謂「寬財政」指的是減稅，除了過去專欄曾分析的「營轉增」將進一步擴大至全國適用外，出口退稅率或進口關稅等台商常見的稅種，也將朝減稅方向修正；至於「穩貨幣」，簡單說就是人民銀行不會放鬆銀根，也不會允許貨幣供給超出北京中央心裡的底線，這代表台商2013年要從大陸的銀行貸款，不但不會變得容易，還可能會比2012年更難。
其次是大陸外匯政策從過去的「寬進嚴出」，調整為「嚴進寬出」方向越來越明顯，特別是2012年外管局公布了一連串1號公告、33號文、38號文、58號文及最新12月才公布的59號文後，確立了人民幣升值預期不變下，大陸外匯政策將繼續執行資本項下的外幣資金匯入大陸仍然從嚴審核，反過來大陸境內人民幣要購匯為外幣後匯往境外，在滿足納稅或其他形式要件後，也將繼續放鬆限制，再加上人民幣國際化主軸下，人民幣跨境貿易盛行，連台灣官方都放寬台灣的銀行OBU也可以承作人民幣業務，使得人民幣成為大陸台商境外貿易往來幣種的選項之一，2103年起，大陸境內人民幣資金在一定程度上將可直接支助境外資金需求，這些政策因素使台商在2013年不得不加倍重視境外銀行在大陸境內境外資金鏈上所扮演的角色。
資金調度 將著眼利差
最後是大陸境內人民幣貸款利率，與境外美元或台幣貸款利率，2013年仍將繼續維持極大差距，在人民銀行對貨幣政策求穩前提下，人民幣貸款利率將繼續維持7％以上的水準，而香港美元貸款利率只有3％上下，台灣的台幣貸款成本更低，可能只在2％到2.5％間，如此巨大的利差加上人民幣相對美元看升背景下，把銀行融資的眼光從大陸轉向到境外的銀行，是2013年台商資金規劃與資金調度的核心。
成本壓低 今年大考驗
因此，大陸台商尤其是無根台商，2013年特別需要在大陸境外建立起自己的「境外資金池」，這個「境外」的定義可能是香港，也可能是台灣的銀行OBU，台商要如何掌握大陸境外的外幣或人民幣資金部位，為大陸境內人民幣和外幣資金需求作好準備，想辦法將總體資金成本壓至最低，將是2013年台商主要挑戰。