控股公司A股上市可能性分析
《公司法（2005年修訂）》取消公司累計對外投資不得超過淨資產的50％的限制，2015年6月取消外資企業資本金境內股權投資限制，台商可以選擇一家大陸公司作為上市主體，通過股權重組把其他的關聯企業併入上市主體，以有效解決IPO審核中涉及的同業競爭、關聯交易等問題。台資企業在大陸境內轉投資，除個別涉及台灣管制的行業外，一般不需要台灣投審會核准。新政為台商重組大陸公司，打包整體上市帶來便利，總體有利於台商在大陸上市。
大陸新公司法2006年1月1日解除企業對外投資不得超過50％淨值限制後，「控股公司」在大陸A股上市應分為兩個概念，一是以實體控股公司上市，也就是在眾多關連企業中，挑選一家公司作為控股母公司進行股權重組，並以該控股母公司作為申請A股上市法人主體；其次是上周提過的投資性公司，也就以新設立的投資性公司重新控股大陸境內現存企業，最後以該投資性公司作為A股上市主體。
挑選一家工廠實體作為控股公司，控股其他關係企業後申請A股上市，在A股資本市場中屬於常見情況，而且在新公司法解除企業對外投資上限後，企業有更大空間進行橫向股權整合，如果加上台商在大陸設立的公司直接對外投資，不需向台灣投審會報備，比新設一家註冊資本高達3,000萬美元的投資性公司簡單。公司法已允許「以小併大」控股模式，目前以實體控股A股上市仍是主流，以實體控股上市，比以投資性公司控股上市會遭遇較小阻力。
台商如果是以投資性公司作為A股上市主體，有以下幾個問題須事前評估：
1、連續計算三年業績：新版A股IPO審查條件是企業要連續三年盈利，且累積利潤不得低於人民幣3,000萬元。但對台商來說，利潤多少不是重點，關鍵是台商何時完成從投資性公司到子公司間的整個控股手續，何時才能開始計算「連續三年」業結，以及證監會有可能採取實質認定，也就是以投資性公司控股子公司的營業年限為計算標準，但有可能需要新的審批手續。（注釋1：《首發業務若干問題解答（2020年6月修訂）》問題１、持續經營時限計算相關回覆：有限責任公司按原帳面淨資產折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。如有限公司以經評估的淨資產折股設立股份公司，視同新設股份公司，業績不可連續計算。）
2、內資或外資的投資方身分認定問題：根據商務部過去制定有關投資性公司管理規定，投資性公司雖然屬於中國法人，但其投資身分及引發的相關稅收及優惠政策問題，都還是比照外資身分處理。也就是外資持有大陸法人股份比率只要不低於25％，所有外商投資企業可享受的優惠政策皆可繼續享受。（注釋2：2008年大陸兩稅合一，即「企業所得稅」和「外商投資企業和外國企業所得稅」合併後，大陸對於外商投資企業視同國民待遇，除舊法過度性稅收優惠安排外，已沒有額外的稅收優惠。）
3、原境外上市母公司因投資結構改變引發的法律問題：會設立投資性公司的台商大多是在台灣或境外已經股票上市，如果將投資結構改為境外上市公司控股大陸投資性公司，大陸投資性公司再控股其他大陸子公司的三層控股結構，在投資性公司A股未上市前不會有任何問題，但投資性公司A股上市後，勢必會牽連到上層已上市的母公司相關盈餘分配、財務、稅務、法律等監管問題，所以在進行投資性公司A股上市前，除大陸境內上市規定外，也必須要先確定境外母公司上市地的相關障礙能否排除，實務中，有許多台資企業正是因為克服不了境外母公司的上市監管問題，才轉而尋求分拆上市，或單獨以子公司作為A股上市主體。