大陸A股掛牌 將採詢價制
中共證監會有意在最近幾周內推出「詢價制」,規定未來企業新股掛牌價統一由市場決定,不再經過證監會審批。熟悉大陸證券業人士指出,此舉將有助欲上市台商突破證監會要求「本益比不得超過20倍」的內部規定。
富蘭德林事業群總經理劉芳榮昨(10)日指出,大陸A股市場推出「詢價制」,將使得A股市場更加出現「優勝劣敗」特質。他表示,這對體質良好、產業前景樂觀、營收穩定成長的台商,無疑是一件好消息。
劉芳榮說,過去不論企業前景為何,證監會通常都會依照內規,要求每一支新股不得超過本益比20倍的要求,來確認發行價格。但在「詢價制」推出後,這項內規可獲突破,大陸證券市場將更符合「市場競爭」原則。
所謂詢價制,指的是發行人以及保薦機構應採「累計投標詢價」方式,向有意認購新股的機構投資者,例如證券投資基金、合格境外機構投資者(QFII)等,徵詢發行新股的價格意見,並且以此作為最終發行價格的基礎。
劉芳榮說,上市發行人、保薦機構通常會希望股票價格賣得越高越好,機構投資者則希望買到物美價廉的股票,由此的三方角力將使得新股價格更加貼近市場。「只要機構投資者認同該支新股,企業都有可能以超過本益比20倍的價格上市。」
他說,大陸股市近來表現低迷,但是兩支外商股─國祥製冷及日商東睦表現卻搶眼,前者本益比排徊在57-58,後者則在35。
此外,劉芳榮也指出,「沒有最好的上市地,只有最適合的上市地」,台商評量上市地點時,仍應以「有多少時間」「哪裡需要錢」作為最主要的衡量條件,另外佐以本益比、上市難易程度、上市費用等配套考量。