受封控、地緣政治及通膨等利空因素衝擊影響，大陸去年GDP增速不及前年一半；但拜疫情解封之賜，不僅拚經濟已成各省市規劃今年經濟發展熱門關鍵詞，2023年大陸經濟肯定中高速增長亦成泰半經濟研究機構的主要共識。

惟卻也有如野村、瑞銀及Rhodium Group等機構認為，不宜過度樂觀及高估大陸疫後報復性消費反彈幅度；因為，比起疫前，陸儲蓄率至少提高5百分點，且去年累積近人民幣8兆元超額儲蓄已泰半被鎖定成三至五年期定期存款；再者，比起消費，對大部分民眾而言，趕緊賺錢才是疫情解封後的當急之務。

但值欣慰的是，今年以來，除大陸中央全力激消费、振經濟外，誠所謂春江水暖鴨先知，今年前二月的數據顯示，大陸消費已出現恢復疫前正常水平的契機。

民眾在賣場日常採購。

解鈴還需繫鈴人

近十年來，最終消費支出一直扮演大陸經濟增長最重要核心驅力，依規劃，十一五至十四五時期最終消費年均增速，因基期提高依序緩降至18.1％、15.6％、8.1％及5％；最終消費支出對經濟增長貢獻，亦將自2011年的51.6％提高至近年來的60％左右。

2017至2019年，最終消費支出對大陸經濟增長貢獻分為57.6％、76.2％及57.8％；2020年Q1的GDP 增長受疫情影響驟降至負6.8％ ，當時最終消費支出衰退幅度高近20％，不僅遠大於GDP 衰退幅度，更是消費、投資及淨出口等三駕馬車中衰退幅度最大者。

2021年拜疫情解封之賜，GDP增長再創近年新高來到8.1％，最終消費支出對GDP增長貢獻重回歷年正常水平，來到65.4％；但受深圳及上海疫情再起疫控政策重啟影響，去年3月起，大陸社會消費品零售總額連三月負增長，以致2022年最終消費支出對經濟增長貢獻再度向下大跌至32.8％。

凡此說明，最終消費支出不僅是拖累大陸去年經濟增長僅能勉強保3的關鍵所在，更是今年經濟增長能否重回5％左右中度增長軌道的首要關鍵影響因素。

相信大陸中央刺激消費及提振經濟的信心與決心 

早在去年12月15日至16日在北京舉行的中央經濟工作會議中即已定調，2023年要把恢復和擴大消費擺在優先位置 ；如何持續擴大內需、提升消費信心及加速消費回暖，更成為今年全國政協及全國人大兩會的各界最熱議話題。

3月2日，在國新辦舉行的權威部門話開局系列主題新聞發布會上，商務部部長王文濤表示，準備將今年定調為消費提振年，同時開展系列促消費活動；並將聯合有關部門、調動各地方行業協會及企業組織，營造全年樂享、全民盛惠的濃厚消費氛圍。在此同時，財政部副部長許宏才亦在新聞發布上表示，財政部門將從讓老百姓有錢消費、讓老百姓樂於消費及讓老百姓方便消費等三方面，全面落實擴大內需戰略、激發消費潛力。

圖為商務部部長王文濤。

好的開始成功的一半

日前公布的2月國家統計局及財新PMI指數分為52.6及51.6，不僅同處50以上景氣擴張區間，更是近年來的2月最佳表現。一般說來，餐飲及旅遊消費約占大陸當年GDP總量九分之一，而住房、汽車及電子產品等更是最終消費各領域裡的重中之重；誠所謂春江水暖鴨先知，從前述領域已公布數據看來，大陸今年經濟至少5％以上增長的可能性不小。

（一）餐飲及旅遊收入即將回到疫前水平
受去年12月底快速解封影響，今年元旦大陸國内旅遊人數僅及疫前2019年同期的35％，但拜群體免疫目標快速達成之賜，文化和旅遊部數據顯示，2023春節假期旅遊出遊人數高達3.08億人次、同比增長23.1％，並已恢復至2019年春節同期的88.6％。

零售餐飲方面，商務部數據顯示，全國重點零售和餐飲企業銷售額較去年春節假期同比增長6.8％，後半段春節假期的零售和餐飲企業銷售甚至已接近2019年同期水平。另交通運輸部數據顯示，今年2月，大陸城市軌道交通客運累計完成客運量21.8億人次，環比增長近五成。

（二）房地產跌幅較去年明顯縮小
上周五人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在國務院舉行的新聞發布會上表示，去年底央行及銀保監會聯合發布的促進房地產市場健康平穩發展 16條金融舉措，確實引導實際利率和首付比例下行，為剛性和改善性的住房需求提供更好的支持。

中指研究院數據顯示，百強房企2月單月銷售額實現環比35.1％及同比28.5％的雙增長；今年前2月百強房企總銷售額高達人民幣9,841.1億元，雖同比下降4.8％，但跌幅已較去年同期跌幅少了29.2個百分點。

（三）新能源汽車恢復增長
2022年12月31日實施長達13年的新能源汽車購置補貼政策正式劃下休止符，市場不免擔心，去年全年的新能源汽車產銷同比增長至少九成，以及連續八年產銷世界第一的亮麗表現會否就此戛然而止；而今年1月的大陸新能源乘用車廠商批發銷量，也確實出現比去年12月衰退近五成的警訊。

所幸，日前公布的新能源車2月份環比增加30％、同比大增60％亮麗數據表現，完全掃除了陸新能源車市今年會否反向衰退的疑慮；更值注意的是，陸財政部副部長許宏才在3月1日國新辦舉行的記者會上表示，為全面實施擴大內需消費戰略，只要購置期在2023年的新能源汽車將繼續免徵車輛購置稅。

（四）家電市場迎來復甦
國家統計局數據顯示，2022年空調、彩電及洗衣機等行業產量受疫情影響僅分別同比增長1.89％、5.85％及5.66％，家用電冰箱、家用冷櫃等行業產量更同比下滑3.64％及22.22％。

但值欣慰的是，京東2023春節假期消費趨勢報告顯示，今年春節家用洗地機成交額同比增長超150％，超薄平嵌冰箱同比增長超160％；而蘇寧易購的春節消費數據亦顯示，掃地機器人、洗地機、洗碗機等銷量同比增長至少120％，而淨水器、除菌冰箱、消毒櫃等健康消殺類家電的銷量增長更高逾150％。

蘇寧易購的春節消費數據顯示家電銷量增長。

（五）經濟櫉窗：A股大消費類板塊股價表現亮麗

拜外資普遍看好今年經濟增長之賜，A股市場過去兩個月的北上資金淨流入高達220億美元，而去年全年的北上資金淨買入也才不過130億美元左右；3月1日，北向資金的單日淨買入更創下2月中旬以來的最大淨買入記錄、來到人民幣70.10億元。

另受市場樂觀預期、解封肯定迎來疫後報復性消費需求浪潮影響，大消費板塊類股的股價表現尤其亮麗；Wind 數據顯示，去年11月1日至今年2月22日，中證消費指數至少上漲29％。