誠所謂屋漏偏逢連夜雨，正當美國片面調高大陸輸美商品關稅，全球金融市場正還驚魂未甫之際；上星期四美國商務部工業和安全局又將華為及其70家子公司正式列入所謂實體管制名單，禁止美國企業再向華為出貨，且所有已有或新下的訂單均必須暫停或終止。雖然隔日又傳出商務部擬暫時放寬封殺禁令，簽發臨時性一般執照給予已有華為設備的企業和個人一點時間，但畢竟是臨時性執照，新的交易並不適用；因此，這一次華為禁售令事件對全球科技產業與金融市場的影響可說是既大且廣，且來得是又快又急。

一、禁售衝擊 任誰都無法倖免

華為輪值董事長胡厚崑表示，華為去年總採購金額700億美元，涉及供應商1.3萬家；半導體採購支出達211.31億美元（有高達110億美元是來自高通、INTEL及美光等知名美國半導體公司）、同比增長45％，也是繼三星及Apple之後排名全球第三大的半導體買家。華為對外揭露的92家核心供應商名單中，美國供應商最多達33家、占比35.9％；其次是大陸本地供應商有24家、占比26.1％，日本企業有11家、韓國企業兩家，台資企業則有台積電、聯發科、日月光、鴻海及大立光等十家。

華為輪值董事長胡厚崑。

事實上，華為與供應商之間早已形成唇齒相依、共存共榮、密不可分的共生關係；據集微網分析，華為是美國光學元件供應商Lumentum Holdings僅次於Apple的全球第二大客戶，光纖通信零件製造商NeoPhotonic有幾近一半的營業收入悉數仰賴華為；難怪禁售華為消息一出，NeoPhotonic股價隨即暴跌兩成以上，台灣的台積電及鴻海等的股價當然也一樣無法倖免。

二、華為芯片自主化比例知多少

根據集微網所做的華為最新智能手機旗艦機種P30的物料清單BOM表拆解分析，P30手機所有的24個重要半導體元件中，有十個是來自海思半導體；除麒麟980芯片外，包括電源管理、音頻解碼、WIFI／藍芽及射頻收發器等領域均處處可見海思芯片的身影；當然短期內依然還是得大量使用包括美光8G DRAM、Invensense傳感器及NXP的NFC控制器與Skyworks的低頻射頻模組等國外半導體公司的芯片。

2019年3月華為在巴黎發表P30手機。

早在去年加拿大應美國要求拘捕華為財務長孟晚舟時，華為就已開始積極增加關鍵元件的庫存。

華為運營商業務的一名負責主管表示，早在十多年前華為就已引進IBM的業務連續性管理流程（Business Continuity Management），為的就是要提高華為的風險防範管控能力；在日本海嘯、泰國洪水等全球供應鏈危機發生時期，BCM確實發揮一定的供應鏈穩定作用。無怪乎，金融時報會報導，早在去年加拿大應美國要求拘捕華為財務長孟晚舟時，華為就已開始積極增加關鍵元件的庫存；開始時的目標只有六至九個月，後來隨局勢的惡化，又把目標提高到一至二年。面對美國的全面封鎖，5月17日凌晨，華為海思總裁何庭波在發給公司全體同仁的一份內部信函中表示，海思將全面啟用備胎計劃，讓所有曾經打造的備胎一夜之間全部轉正。

近幾年來，華為旗下的海思半導體不僅徹底改寫中國大陸智能電視芯片，長期被TI及恩智浦等國外大廠壟斷的窘境、搶下國內至少一半市場，更且在安防芯片領域裡拿下全球70％市占。去年第四季，華為高階智能手機使用海思芯片的比例高達78％，也連帶使海思得以一舉超越聯發科，拿下大陸手機芯片23％的市場份額；隨著美國政府的步步進逼，華為勢必得極力減少對美國半導體廠商的依賴；去年下半年華為芯片麒麟平台比重不過40％，今年上半年陸續提高到45％，下半年在中低階手機也開始加速導入之後，可望進一步提高到60％。

三、德不孤未必有鄰

去年開始，美國政府以使用設備會增加間諜活動風險為由，開始積極遊說各國拒用華為設備，並獲得日本及澳大利亞等部分國家的支持，但歐洲各主要國家依然還是要堅持走自己的路。美國政府採取行動封殺華為後，法國總統是第一位發表評論的歐洲領導人，馬克宏表示，封殺華為不是法國的目標，發動任何形式的科技戰爭也不會是。

德國政府日前正式啟動5G頻譜拍賣，即便有美國政府想下指導棋，但根據新華社消息，德國聯邦網路管理局局長於5月16日在該機構的年度新聞會上表示，反對將中國企業華為排除在德國的5G建設之外；另被問及美國對中國公司實施制裁德國政府的立場時，梅克爾總理再度強調德國評審華為的自主性，並重申德國將堅持自己的立場，即華為等各國公司在德國5G競標中均必須符合德國政府所設定的標準。

無獨有偶地，英國文化媒體體育部部長亦向CNBC表示，英國不受美國影響將自行決定是否使用華為5G技術，且截止目前為止，英國已將華為的「非核心」設備使用在IT系統；另英國外交大臣於稍早之前即明確表態，英國政府正對如何使用華為設備進行評估，英國不希望與中國進行冷戰。

四、跟時間競賽

華為在較早之前就已感受到美國的禁售壓力而提早備好至少一年左右庫存，因此，在短期內市場供需尚不致出現太大劇變。

川普政府雙箭齊發，一方面對中國大陸加徴貿易關稅，另一方面又對電信設備巨擘華為祭出禁售重拳；表面上看似兩件事，但無非就是想同時開啟貿易戰與科技戰，俾便能藉之擴大戰線、牢牢守住美國在全球政經及科技產業的領頭羊地位與既得利益。對華為而言，由於在較早之前就已感受到美國的禁售壓力而提早備好至少一年左右庫存，因此，在短期內市場供需尚不致出現太大劇變；但畢竟華為已是全球半導體第三大買家、供應商又遍及全球各知名關鍵元件大廠，華為禁售事件勢必會對供應鏈造成一連串排山倒海而來的連鎖性負面衝擊。

即便海思已正式下達「備胎全面轉正」的全公司動員命令，但在某些領域上，海思與美國先進半導體公司確實還存有一段差距，想要在已備好庫存的短短一年內，全面迎頭趕上的確會有不少難度。面對美國的步步進逼，大陸原本想要換道超車、主導全球科技產業佈局的企圖也會因此大受影響，但大陸勢必會因此加快其關鍵元件自主化，以及產業標準化的主導腳步（早在今年3月余承東在受訪時即曾表示，為避免Android及Windows作業系統被禁用，華為早已有自己的作業系統）。

在貿易戰與科技戰雙重壓力下，即將迎來的必是全球經濟的衰退浪潮，究竟是該保守因應還是該勇於困境中逆勢投資、升級轉型？正考驗著每一市場參與者的智慧與膽識；但無論如何，儘速透過直、間接金融市場備好銀彈，才是不景氣環境下，想要保守渡冬與想要伺機反向積極擴張者的最佳後盾。