《A股上市公司巡禮》泉峰汽車
泉峰汽車主要從事汽車零部件、家用電器零部件中鋁合金壓鑄件、機加工件和注塑件的生產和銷售。公司具有強大的同步設計開發能力,較高的新項目開發成功率及客戶滿意度,產品主要應用於德、日、法、美四大整車系列的中高端汽車。
2019年5月22日,南京泉峰汽車精密技術股份有限公司(股票代碼603982,以下簡稱泉峰汽車)登陸上海證券交易所主板,發行數量5,000萬股,每股發行價格9.79元(人民幣,下同),發行市盈率22.98倍,募集資金總額約4億8,950萬元,募集資金擬投資於年產150萬套汽車零部件項目、以及補充流動資金。泉峰汽車主要從事汽車關鍵零部件的研發、生產、銷售,以及生產部分洗衣機零部件產品。
泉峰汽車前身泉峰有限由泉峰精密(香港)於2012年3月成立,初始註冊資本1,000萬美元,經過三次增資及一次股權轉讓,泉峰有限註冊資本增加至5,000萬美元,股東變更為泉峰精密(香港)、泉峰中國投資及南京拉森。2016年11月,公司註冊資本由5,000萬美元減少至1億2,000萬人民幣,各股東等比例減資。隨後,公司整體變更為股份有限公司。2017年3月,泉峰汽車第四次增資,由祥禾湧安、杭州興富等投資機構合計增發3,000萬元人民幣,增發價格7.5元/股。增資完成後,公司註冊資本變更為1億5,000萬元人民幣;泉峰精密(香港)直接持有公司48%股份,為公司的控股股東;潘龍泉(中國香港籍)為公司實際控制人,其通過控制的泉峰精密和泉峰中國投資間接控制泉峰汽車79.04%的股份。泉峰汽車擁有一家分公司,不存在控股子公司、合營企業和聯營企業。
泉峰汽車以汽車熱交換零部件、汽車傳動零部件和汽車引擎零部件為核心的產品,依託在壓鑄、模具設計、機加工領域先進的生產技術和製造工藝,公司在汽車空調壓縮機缸體、傳動花鍵軸、發動機鋼制正時鏈輪等系列產品上具備較強的市場競爭力。此外三腳架、門圈、端蓋等家用電器零部件亦維持著一定銷售規模。公司產品以內銷為主,主要應用於德、日、法、美四大整車系列的中高端汽車。大眾、日產、本田和沃爾沃為公司產品主要裝配車型,2018年上述四款車型相關零部件收入合計占合資汽車零部件收入的64%。較高的新項目開發成功率以及客戶滿意度積累了大量優質的客戶資源,公司主要戶為國際知名汽車零部件一級供應商,前五名客戶包括柏格華納集團、法雷奧集團、博世集團、舍弗勒集團、及馬勒集團,合計銷售占比80%左右。
同步設計開發能力是汽車零部件一級供應商選擇下游供應商的重要考慮因素,泉峰汽車具有強大的同步設計開發能力,積極參與客戶新產品的早期設計開發工作,與客戶進行同步開發甚至是合作開發新產品。產品設計完成後,公司從模具設計製造、壓鑄和機加工等全生產環節的工藝性角度提出改進建議,可提供產品從設計開發到量產的全方位一站式服務。
泉峰汽車各類產品主要採用壓鑄、機加工、模具製造及注塑成型工藝或其組合進行精密製造,目前暫不具備熱處理以及電鍍、噴漆、電泳、磷化、陽極氧化等表面處理工序。公司對部分汽車零部件的表面處理、機加工和熱處理等工序採取外協的方式進行生產,外協加工費用占營業成本比重的14%。
2015年至2016年期間,泉峰汽車為滿足經營規模擴大帶來的營運資金需求,發生了無真實貿易背景的關聯方票據融資以及關聯方貸款走帳,後相關款項已按時清償,未損害公司及股東利益,亦未損害相關銀行利益。中國人民銀行南京分行亦於2017年7月出具了書面函件,確認截至該函件出具日,公司不存在受到行政處罰的記錄。
知識產權方面,泉峰汽車擁有五項發明專利、61項實用新型專利,但由於公司產品主要供應給汽車零部件一級供應商,並未持有商標。
隨著大陸汽車工業逐漸向新能源汽車轉型,泉峰汽車在新能源汽車鋁合金壓鑄件領域也取得了突破性的進展,2015年至2018年間,公司新能源汽車零部件銷售收入分別為873萬元、2,553萬元、3,717萬元和11,428萬元,占比由2015年的1.48%提升至2018年的9.51%。未來,隨著新能源汽車的快速發展以及車身輕量化的發展趨勢,公司新能源汽車零部件相關業務將面臨更廣闊的增長前景。