「時間，是上海A股現在最大的挑戰。」在本月二十日一場在蘇州舉行，針對台商說明上海A股上市規則的研討會上，大陸證監會官員低調地說。

比起香港最短只要半年的上市籌備時間，上海A股從改制到上市最少得花上二年半以上的審查過程，重重關卡和上市配額，並不保證每個申請上市的台商最後都能過關。這讓許多有意在上海股市上市募資的台商望之卻步，轉赴香港籌資。

面對台商轉向香港股市集資的趨勢，大陸證監會決定不能坐視不管。除了剛落幕的八月二十日台商上市說明會，九月中證監會還在廣州舉辦另一場說明會，十一月更要在上海君悅飯店舉行國際級的上海A股上市論壇，所有國家級的證券相關主管都將出席，足見大陸監會面對香港聯交所的大力招手，不得不為的急切反應。

除了外在挑戰，大陸股市目前上市公司體質良莠不齊，使得大陸證監會希望放寬上市限制，吸引財務體質較佳的台商到上海A股掛牌，藉此導正上海股市目前充滿「上市地雷」的情況。

但受限於法令和冗長的審查時間，上海A股至今只有二家台資企業國祥製冷、成霖潔具順利掛牌。「如果企業是要追求在大陸的長期發展，上海A股終舊還是兩岸三地資本市場中，最佳的掛牌地點。」專門輔導台商大陸上市的富蘭德林投資諮詢公司總經理劉芳榮說。

劉芳榮認為，比起香港股市目前本益比跌至十倍以下的窘況，上海A股即使近來受到大陸宏觀調控影響連日皆墨，但本益比依舊維持在十五倍之上，有利於企業新股上市籌資。例如國祥製冷和成霖潔具，上市時分別募集2.8億和4.8億人民幣，如果在香港股市上市，募集金額恐怕只有上海的三分之一。

其次，企業在香港股市上市的成本，為首次募資金額的一成；在上海A股則只要募資金額的七％，募資成本低廉是在大陸上市的強項之一。劉芳榮分析，香港股市中法人偏好高科技類股，以傳統產業居多的台資中小型企業在香港股市能見度不佳，上市後再募集資金難度高；上海A股是傳統產業掛帥，因為缺乏其他投資工具，股民對企業上市後再募集資金多半捧場，這也是上海A股較香港股市吃香的地方。

做為全球經濟未來發展的重心，上海A股不論就上市條件、流通交易狀況，與在全球金融中心中所扮演的角色並不相稱。面對其他境外資本市場的挑戰，大陸證監會官員畢曉穎意有所指的說：「十年前沒有人相信外商可在中國做貿易；五年前更沒有人認為台商在上海股市掛牌是可能的。未來的發展，往往超乎我們的期待。」