在政府宣佈將開放台商返台上市的計畫後，大陸也選在同一天表示，台資企業國祥制冷將在上海A股掛牌的消息，兩岸爭相在同一時刻傳達開放台商在資本市場募資的限制，有相互較勁的意味。

上海掛牌百家台企有意願

「在台灣上市好，還是在大陸上市好？」這個問題對大陸發展有成的百萬台商來說，並非困難到難以抉擇。京華山一証券上海分公司首席代表周華美分析，由於台灣政府遲遲未放寬台灣企業投資大陸的上限（台商投資大陸金額最高不得超過公司淨值的四成），許多在大陸設有子公司的台灣企業，其大陸分公司多會面臨到母公司無法再投入資金，只能尋求在大陸自覓「糧草」，向大陸銀行借貸是一種方式，尋求在大陸上市則是近來台商圈中的熱門話題。

除了籌募資金的需求，台商在大陸上市還有行銷考量。群益證券上海代表林靜華表示，許多專攻大陸內需市場的台商希望在大陸上市的原因，著眼於大陸股市中數千萬的股民。一旦能夠在上海A股掛牌，企業知名度馬上就可以在廣大股民中打開，對於企業招募人才或向大陸銀行融資借款都有很大幫助。

在利多於弊的考量下，加上大陸官方近期以來多次公開宣示鼓勵台商在大陸上市，根據從事大陸上市輔導諮詢業務的富蘭德林投資顧問公司總經理劉芳榮估計，最少有百家台商企業符合上市資格，也有意願上市。

大陸上市需過五關斬六將

和台灣相比，大陸上市之路並非一路平坦，甚至有籌備多年的台商企業臨到上市前功虧一簣。劉芳榮分析，為了逃避大陸的營業所得稅，許多台商過去習慣做兩本帳，一旦準備上市，這些過去的「黑資料」都會成為公司為上市難以解決的問題。

除了財務不夠透明，企業的佈局形式也是準備上市的台商最大致命傷。京華山一証券上海公司首席代表周華美分析，很多台資企業在大陸各省都設有分公司，究竟該由何省分公司代表上市形成極大問題，大陸至今也未有允許控股公司上市的先例。再者，大陸證監會對母公司與旗下子公司之間的交易往來金額佔整體營收比重有極嚴格的限制，不少台商企業都是因為過不了這關而無法上市。

等到審查全數通過後，台商還得將合資的公司體制改成股份有限公司。根據大陸證監會的規定，股份有限公司發起人中，半數以上必須是居住在大陸當地的法人。群益証券代表林靜華表示，許多擁有絕對多數股權的台商，在這個階段常會因為不願釋出股權給其他大陸企業而決定中止上市計畫。目前已經順利完成改制的台資企業中，如專營冷凍食品的龍鳳，就找了家樂福成為發起人；準掛牌公司國祥制冷則讓協力廠入股參與發起改制作業。

台商在大陸的上市之路可說是得過五關斬六將，就算取得上市資格，最後能否順利掛牌還得看政府臉色。由於大陸股市二年來多處於空頭狀態，大陸證監會基於避免供應市場太多籌碼而讓股市持續探底的考量下，故意延遲新股上市的進度。林靜華表示，目前通過審查等待上市的企業最少就有百家以上，塞車的情況相當嚴重，卻沒有人能夠預測，究竟主管機關何時會加快上市速度。

台商大陸上市路途漫長，政府此刻宣佈放寬台商回台上市的消息，理應可以引起大陸台商的共鳴，但事實卻未必如此。周華美認為，台商上市的目的就是希望便利籌資，台商回台上市未來卻還要受到所募集的資金投資大陸的限制，澆息了不少台商的意願。在這場兩岸隔空拉人的大戰中，誰的限制愈少，似乎成為致勝的關鍵所在。